國慶節(jié)后國內(nèi)期市或現(xiàn)極端分化
“國慶”長假期間，國際期貨市場呈現(xiàn)出工業(yè)品領(lǐng)漲、原油補漲和農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)回落的特征。我們認為，10月8日國內(nèi)開市之后，漲停風險將集中在能源化工板塊的天膠、燃料油、LLDPE、PVC、PTA；跌停風險可能為農(nóng)產(chǎn)品中的白糖、大豆、豆粕；沒有停板風險但有大漲可能的是有色金屬和黃金。
國際商品表現(xiàn)分化
長假期間外盤交易共計六日（9月30日-10月1日，10月4日-7日），統(tǒng)計顯示，國際期市表現(xiàn)最搶眼的當屬原油期貨，其中美國WTI(西得克 薩斯輕質(zhì)原油)漲幅高達8%之上。此外，國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有所回調(diào)，尤其是美國ICE原糖期貨下挫超過5%，豆類及油脂品種有1%-2.5%的跌幅，前 期漲勢強勢的美國棉花期貨也小幅回調(diào)接近2.4%。我們認為，受天氣良好利空主要農(nóng)作物與美國農(nóng)業(yè)部利空庫存數(shù)據(jù)及大量獲利盤了結(jié)綜合作用，農(nóng)產(chǎn)品期貨全 面回落。
金屬方面，長假期間倫銅、倫鋁、倫鋅保持慢牛走勢，銅和鋁小漲2%和1%以上，倫鋅因前期漲幅小于銅鋁，補漲效應使其漲幅高達4.5%左右。工業(yè) 品期貨中的原油、黃金、銅、鋅、鋁、橡膠均表現(xiàn)強勁，主要原因是：首先，中國的制造業(yè)增長繼續(xù)保持良好勢頭，制造業(yè)PMI各分項指數(shù)呈現(xiàn)普遍上升態(tài)勢，人 民幣升值勢頭近期一直在不斷加強，已經(jīng)有效突破6.7關(guān)口；其次，美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，美國消費市場轉(zhuǎn)好，汽車銷量大增，個人消費者個人支出與 營建支出均有上升，成屋簽約銷售指數(shù)連續(xù)第二個月實現(xiàn)增長；再次，美國二季度增長上修為1.7%，當周首請失業(yè)人數(shù)降幅超過預期；最后，美聯(lián)儲可能采取量 化寬松的貨幣政策來進一步刺激經(jīng)濟增長的可能性加大。總體上來看，全球商品期貨市場仍處牛市走勢中。
外盤指引國內(nèi)期市
長假期間外盤表現(xiàn)可謂風生水起，那么節(jié)后重新開鑼的國內(nèi)期市又將有何表現(xiàn)？
金屬市場 按照滬倫比值的均值走勢初步判斷，8日開市之后上海三大金屬品種漲�？赡苄圆淮螅紤]目前5%的漲跌停板幅度，加之近期滬倫比值明顯偏弱，我們認為，理論 上，滬鋁將有4%以上漲幅，滬銅也有3%以上漲幅，而滬鋅有2%左右漲幅；考慮人民幣匯率因素后，三大金屬漲幅均在2%左右。所以，國內(nèi)金屬期貨漲停概率 不大。另外，國際黃金期貨累計上漲大約3%，預計滬金可能高開2%-3%左右，然后回落，全天漲幅保持在2%以上。
化工品種 東京天膠期價累計漲幅為4.01%，這將會對8日重新交易的滬膠產(chǎn)生較強支撐。雖然日膠與滬膠相關(guān)性不高，但受上游原油期貨大幅上漲影響，后者大漲甚至漲 停的幾率仍存在。同樣，受原油大幅上漲影響，國內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的燃料油、LLDPE、PVC、PTA期貨均可能高開，并可能開于漲停板，然后回落。
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