有色金屬行業(yè)看好碳酸鋰板塊
10 月15 日，國際鋰業(yè)巨頭FMC 宣布正式提價，2012 年11 月1 日起，將正丁基鋰和仲丁基鋰的價格提高8%。此外，將鋰金屬的價格提高10%。鋰行業(yè)巨頭對鋰金屬及其產品提價，有望帶動國內鋰產品價格的上漲，碳酸鋰行業(yè)相關公司將受益。
觀點：
1、鋰相關產品供需緊張，國際鋰業(yè)巨頭持續(xù)提價
全球鋰及相關產品供需總體偏緊，2011 年全球碳酸鋰及其衍生產品包括氫氧化鋰，總產量在13.5 萬噸。國際三大巨頭FMC 大概是4 萬噸，德國的Chemtall 是2.2 萬噸，SQM 是3 萬噸。中國碳酸鋰是3 萬噸，氫氧化鋰是1.3 萬噸，加起來是在13.5 萬噸。而消費量大概是在14 萬噸左右，供需總體偏緊。今年上半年，受到南美天氣影響，全球主要鹽湖的產量有所下滑，進一步加劇了供需緊張的格局。由于全球碳酸鋰消費量的持續(xù)增長，而全球碳酸鋰產能擴張又較為緩慢，碳酸鋰的供求保持緊張格局，國際主要生產商從2011 年起已經多次上調碳酸鋰相關產品的價格。
2、供給受限需求強勁，價格進入上漲周期
從未來幾年碳酸鋰的供求關系來看，需求方面，在消費電子和電動自行車需求的帶動下，碳酸鋰需求中性預期下年均增速保持在9%左右，如果考慮新能源汽車、電網儲能、UPS 等潛在應用領域的需求，則全球碳酸鋰的需求增長率將達到15%~20%。供給方面，資源集中且產能釋放存在較大不確定性，加之容易受到天氣等因素影響，供給總體保持緊張，即使在擴產較為樂觀的情形下，到2015 年產能也僅達到22 萬噸，如果中國鹽湖提鋰產能不達預期，則未來的供給將會大大受到影響，供給緊張預期在未來很長一段時間之內都將是常態(tài)。在需求中性、供給樂觀情景下，到2015 年全球碳酸鋰供給僅略大于需求，而在需求樂觀情景下，到2015 年全球碳酸鋰供給缺口高達10 萬噸左右，因此我們認為全球碳酸鋰的供需將保持中長期偏緊的狀態(tài)，碳酸鋰價格進入中期上漲周期。
3、掌握鋰資源及中高端鋰產品的公司更受益
我們認為，碳酸鋰價格進入中期上漲周期，國內碳酸鋰生產企業(yè)也將分享行業(yè)景氣周期的收益，尤其是資源屬性強的公司業(yè)績對碳酸鋰價格的彈性更大，受益明顯，重點看好：西藏城投、天齊鋰業(yè)。另外此次國際巨頭FMC 提價幅度較大的是金屬鋰和丁基鋰等下游深加工產品，以金屬鋰和丁基鋰等深加工產品為主的贛鋒鋰業(yè)也受益明顯。
4、重點推薦：西藏城投、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)和江特電機�！ �
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