稀土永磁 長(zhǎng)期超跌顯價(jià)值
稀土永磁板塊超跌已久，估值已經(jīng)回歸合理水平。而未來(lái)新材料及節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展將為該板塊提供良好的發(fā)展環(huán)境。
昨日滬指仍在2100點(diǎn)附近震蕩，而稀土板塊在經(jīng)歷了前期的長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后，昨日盤(pán)中啟動(dòng)，包鋼稀土觸底反彈，盤(pán)中最大漲幅達(dá)6%，廣晟有色、中科三環(huán)最大漲幅均超過(guò)3%。其中稀土永磁板塊中中珠控股的表現(xiàn)更是驚人，截止收盤(pán)漲幅高達(dá)7.38%。
實(shí)際上，稀土作為高端裝備制造、新能源產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，其受益于今年年初工業(yè)和信息化部發(fā)布《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。該規(guī)劃明確提出到2015年，我國(guó)將建立起具備一定自主創(chuàng)新能力、規(guī)模較大、產(chǎn)業(yè)配套齊全的新材料產(chǎn)業(yè)體系，新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)25%。
除了新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃對(duì)于稀土相關(guān)行業(yè)的支撐外，大通證券認(rèn)為《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》獲批，新刺激政策以大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向，調(diào)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)增長(zhǎng)相結(jié)合。政策效果在未來(lái)將發(fā)酵，高端釹鐵硼將直接受益。高端釹鐵硼業(yè)公司有政策、有市場(chǎng)、有估值，值得重點(diǎn)關(guān)注。大通證券表示，中科三環(huán)、寧波韻升等公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期明確、估值優(yōu)勢(shì)明顯，公司股價(jià)回調(diào)后可繼續(xù)關(guān)注。
實(shí)際上，稀土超跌已久，在經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整后估值已經(jīng)回歸合理水平。財(cái)通證券認(rèn)為，三季度行業(yè)內(nèi)主要上市公司股價(jià)全面回調(diào)，股價(jià)與業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)幅度相當(dāng)，稀土永磁板塊2012年預(yù)測(cè)市盈率波動(dòng)幅度不大，目前仍維持在相對(duì)合理水平之上。雖然下半年該板塊增長(zhǎng)有一定壓力，但中長(zhǎng)期來(lái)看，在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)背景下，新材料及節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展將為國(guó)內(nèi)高性能釹鐵硼生產(chǎn)加工行業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境。
寧波韻升大通證券分析師趙彥輝認(rèn)為，公司努力提升高端產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。此外公司將加大客戶(hù)拜訪(fǎng)與市場(chǎng)調(diào)研力度，積極爭(zhēng)取潛在客戶(hù)訂單，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)疲弱引發(fā)的整體需求降低的條件下，最大程度遏制訂單下滑。同時(shí)，公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新降低生產(chǎn)成本，穩(wěn)定產(chǎn)品品質(zhì)，壓縮生產(chǎn)周期與在制品存貨。并且，公司估值優(yōu)勢(shì)明顯，成長(zhǎng)性較好，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
正海磁材財(cái)通證券分析師李永良認(rèn)為，公司投資建設(shè)的800噸高效節(jié)能壓縮機(jī)用高性能釹鐵硼擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，IPO募投項(xiàng)目之一的年產(chǎn)2000噸高性能釹鐵硼項(xiàng)目的投建工作也正穩(wěn)步推進(jìn)，雖然行業(yè)及公司短期內(nèi)面臨下游需求不濟(jì)等壓力，但考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)將步入快速成長(zhǎng)期，仍對(duì)公司未來(lái)的高成長(zhǎng)性抱有樂(lè)觀(guān)預(yù)期。
中科三環(huán)瑞銀證券分析師林浩祥認(rèn)為，公司作為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)相比其它企業(yè)擁有明顯的資源優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，從而具備成本優(yōu)勢(shì)；相比國(guó)內(nèi)其他企業(yè)擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)利優(yōu)勢(shì)，從而在海外高端客戶(hù)渠道開(kāi)拓上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并將在未來(lái)繼續(xù)支持其穩(wěn)定成長(zhǎng)。預(yù)測(cè)公司2012-2014年EPS分別為1.60、1.51、1.80元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為21.3、22.6、18.9倍。
銀河磁體日信證券分析師趙越認(rèn)為，公司作為粘結(jié)釹鐵硼龍頭企業(yè)，市場(chǎng)地位穩(wěn)固，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定。公司募投項(xiàng)目“高精度、高潔凈度硬盤(pán)用粘結(jié)釹鐵硼磁體擴(kuò)建項(xiàng)目”、“高性能汽車(chē)用粘結(jié)釹鐵硼磁體擴(kuò)建項(xiàng)目”順利推進(jìn)；釤鈷磁體項(xiàng)目目前已進(jìn)入試生產(chǎn)階段；熱壓磁體項(xiàng)目正按計(jì)劃實(shí)施。公司“釹鐵硼微晶磁粉生產(chǎn)項(xiàng)目”和“熱壓磁體項(xiàng)目”前景很好，未來(lái)兩年會(huì)持續(xù)放量，帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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