資本和市場情緒在本輪漲價中起到了放大波動的作用。市場資料顯示，資本在鎢價上漲中扮演了重要推手角色。價格快訊在幾小時內(nèi)即可通過二級市場相關(guān)概念股（如廈門鎢業(yè)、中鎢高新）的股價波動迅速反應(yīng)。
根據(jù)中鎢線上微信每日鎢價記錄，8月中下旬APT價格從29萬元/噸快速逼近40萬元/噸關(guān)口，並在9月上旬達(dá)到41.8萬元/噸峰值，月度漲幅高達(dá)44%，這一階梯式上漲明顯包含情緒化資金和短期投機者的炒作因素，加劇了市場的恐慌性採購。
在上述鎢價飆升週期內(nèi)，鎢相關(guān)概念股漲幅基本達(dá)40%以上，成交量亦明顯激增，顯示資本對價格上漲的強力助推作用。
分析認(rèn)為，資本和資金面作用的具體表現(xiàn)包括以下幾方面：
一、市場情緒放大
價格快訊觸發(fā)二級市場快速反應(yīng)，概念股股價數(shù)小時內(nèi)波動顯著。
8月至九月上旬APT價格跳漲包含情緒化資金推動，恐慌性採購加劇。
投機性交易增加，市場投機性頭寸顯著增長。
二、資本流入與股價驅(qū)動
2025年8月，鎢資源相關(guān)概念股平均漲幅約40%左右，廈門鎢業(yè)等領(lǐng)漲。
與年初相比，成交量激增700%，反映資金集中入場。
國際投資機構(gòu)佈局鎢相關(guān)ETF，行業(yè)資金流入大增。
三、投機與庫存影響
貿(mào)易商囤貨量創(chuàng)歷史新高，8月庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長至18天。
投機資金推高價格彈性，9月9日APT價格達(dá)到歷史峰值41.8萬元/噸。
四、政策與資本聯(lián)動
出口管制增強市場稀缺預(yù)期，吸引資本關(guān)注。
國家戰(zhàn)略資源定位提升，融資成本低企刺激資金流入。
概念股估值重估。
五、全球資本博弈
歐美市場APT庫存減少，資本轉(zhuǎn)向中國市場推高價格。
地緣政治緊張刺激戰(zhàn)略儲備需求，資金追逐鎢資源股。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動製造業(yè)回暖，間接放大資本效應(yīng)。
資本和資金面多重因素共同作用，在2025年鎢價上漲中顯著放大了市場波動，短期內(nèi)情緒回撤引發(fā)價格震盪，而長期資本佈局或進(jìn)一步固化價格中樞。
