商品市場長遠看漲 短期或將延續(xù)跌勢
商品市場下跌行情可能還會延續(xù)，甚至幅度還不小。白糖(資訊,行情)(資訊,行情)也不會例外，且白糖波動劇烈，即便趨勢下跌，也不會順利�？傊�，對于白糖這類國家能夠調控的商品，在空頭行情來臨時，不會有太好表現(xiàn)，而后的上漲也還會受到國家調控的壓制。
如果說去年，值經濟危機之后，政策以救世為出發(fā)點，宏觀經濟以寬松為背景。那么今年，經濟危機漸行漸遠，歐美持續(xù)復蘇，中國經濟步入偏熱狀態(tài)， 政策以調控為出發(fā)點，宏觀經濟以緊縮為背景。今年人民銀行第一次提高存款準備金率的時間，早于預期；4月中對樓市的調控力度，超出預期。而后又緊接著再度 提高存款準備金率，調控頻率也在增加。在2009年新增10萬億貸款、2010年計劃7萬億新增貸款與外匯儲備迅速增加的背景下，國內面臨通脹預期與資產 價格泡沫的壓力。以目前貨幣政策面臨的困境而言，如果加息，勢必影響到2009年4萬億政府投資項目的實施，給剛剛復蘇的企業(yè)帶來較大壓力。因此，國家要 盡量避免盡早使用加息政策調控市場，就需要調控物價與資產價格泡沫，不能讓其稍有回落，也要使其穩(wěn)定。
調高匯率是其中一種可行的辦法，但提高匯率則可能最終會導致外匯儲備的喪失，并打擊出口部門。出口部門不僅在GDP中占有較大比例，同時也吸引了不少就業(yè)，關系到大局的穩(wěn)定。中央使用匯率工具必然會慎之又慎，人民幣對外大幅升值不太可能，最多小幅升值。
今年政策調控力度超出預期，也暗示國家實際經濟環(huán)境差于預期。自然，大宗商品也會在調控之列。調控需要籌碼，這意味著并非所有商品都能被調控。例如，工業(yè)品調控則至少還需要一個海外市場環(huán)境的配合。
現(xiàn)今，希臘問題愈演愈烈，影響到了歐盟地區(qū)的經濟復蘇，而泰國政局惡化也直接影響亞太地區(qū)的前景，國內A股市場大幅回落也挫傷投資者的積極性。雖然大宗商品長遠來看還有看漲理由，但也無法避免出現(xiàn)較大幅度的調整，這可能也就是中央希望看到的結果。
考慮到流動性泛濫及需求過熱，即便眼下能夠出現(xiàn)大幅下調行情，但跌得越深，后期上漲幅度也會越大。
不僅是金屬、工業(yè)品，白糖和其他糧食品種也不例外。前幾年早稻、小麥(資訊,行情)(資訊,行情)豐收，且國家年年提高托市價格，保障農民利益同時，也累積了大量庫存。這意味著國家對糧價有很強的調控能力，至少能夠維持糧價穩(wěn)定。
至于豆類產品，遭遇海外產區(qū)豐產，價格低迷，其實正是國家海外采購的時機。因為豆類價格一年疲軟，可能進一步延續(xù)半年，甚至又一年。海外市場上 一輪上漲從2003年原油上漲開始，2005年過渡到金屬、工業(yè)品，2007年則過渡到農產品(000061,股吧)。2009年原油、金屬、工業(yè)品先后 大幅上漲，唯有農產品(000061,股吧)未動，工業(yè)品與農業(yè)品比價再度失調。如果來年海外產區(qū)遭遇減產，就不能排除豆類產品消化利空后，開始一輪上漲 行情。但豐產年景時，留下的戰(zhàn)略庫存會在上漲時作為調控之用。
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